Belasting op meerwaarden – Wat kun je verwachten van een bedrijfswaardering?

Zoals we in het eerste deel van deze reeks (15 publicaties) al aanhaalden, is de belasting op meerwaarden van niet-beursgenoteerde aandelen een gevoelig onderwerp. Dit proces is extra complex, omdat deze bedrijven geen beurskoers hebben en dus niet automatisch door de markt worden gewaardeerd. 

In dit tweede deel bekijken we wat je als bedrijfsleider of investeerder kunt verwachten wanneer je een waarderingsexpert inschakelt. 

De fundamentele principes van bedrijfswaardering

De waarde van de aandelen van een onderneming wordt berekend op basis van formules uit de financiële theorie. De oefening draait om het inschatten van wat een geïnformeerde koper zou betalen aan een verkoper die volledig vrij is in zijn beslissing, waarbij beide partijen over dezelfde informatie beschikken. 

Toch kan de uiteindelijke verkoopprijs, die voortvloeit uit onderhandelingen, afwijken van deze theoretische waarde. Factoren zoals de specifieke belangen van kopers en verkopers, hun onderhandelingspositie, hun strategische motieven of de urgentie van de transactie kunnen een rol spelen. Het is niet ongebruikelijk dat de verkoopprijs tot wel 20% hoger of lager ligt dan de geschatte waarde. 

Hoewel bedrijfswaardering geen exacte wetenschap is, is het cruciaal om de onderliggende principes en mechanismen te begrijpen. Een correct toegepaste waarderingsmethode leidt tot een geloofwaardig resultaat. Experts baseren zich daarbij op internationale standaarden, zoals de IVS-normen (International Valuation Standards), die transparantie en consistentie in de waarderingspraktijk bieden. 

De stappen van een gepersonaliseerde bedrijfswaardering 

Bij een waardering begeleidt de expert je, rekening houdend met je specifieke noden, door de volgende essentiële stappen: 

  1. Inzicht in jouw onderneming 

Deze eerste stap is cruciaal. De expert moet een grondig begrip krijgen van je bedrijf vaak door een meeting – en bezoek - ter plaatse. Tijdens deze uitwisseling worden gerichte vragen gesteld om je sector, businessmodel, groeidrijvers en belangrijkste risico’s te identificeren. 

  1. Verzamelen van informatie en opstellen van financiële prognoses 

Voor een correcte waardering heeft de expert historische en eventueel prognostische jaarrekeningen nodig, samen met gedetailleerde informatie over omzet, marges, afschrijvingen, schuldenaflossingen en de laatste fiscale aangifte. Indien relevant kunnen ook vastgoedexpertises van bedrijfsgebouwen en installaties worden meegenomen. Bij het ontbreken van financiële prognoses kan de expert helpen bij het opstellen van een financieel plan. 

  1. Bepalen van de waarderingsparameters 

In deze fase selecteert de expert de geschikte waarderingsparameters op basis van diverse criteria, zoals het risicoprofiel van je bedrijf. Dit gebeurt door marktdata te analyseren en vergelijkbare transacties of ondernemingen (peer group) te bestuderen. Typische parameters zijn bijvoorbeeld de disconteringsvoet bij de DCF-methode (Discounted Cash Flow) of waarderingmultiples voor vergelijkbare bedrijven. 

  1. Toepassen van de waarderingsmethodologie 

Op basis van de voorgaande analyses past de expert meerdere waarderingsmethoden toe. De keuze hangt af van de maturiteit van je onderneming (start-up, stabiel, achteruitgang), je sector en de context van de waardering. Deze methodes, die we in de volgende publicatie gedetailleerd zullen bespreken, vallen doorgaans binnen de rendements-, markt- of kostenbenadering. 

  1. Opstellen en presenteren van het waarderingsrapport

De expert stelt een ontwerp van het waarderingsrapport op. Dit omvat onder meer de context van de opdracht, een bedrijfsbeschrijving, historische en (indien beschikbaar) toekomstige financiële analyses, een toelichting op de gebruikte methodes, de gehanteerde hypothesen en de bekomen resultaten. Dit rapport wordt in een interactieve sessie toegelicht, waarbij je vragen kan stellen en opmerkingen kan geven. Op basis daarvan wordt de definitieve versie opgesteld. 

  1. Strategische begeleiding 

Naast de waardering zelf kan de expert je adviseren over manieren om de waarde van je bedrijf te verhogen en zelfs helpen bij de implementatie van de benodigde maatregelen. In samenwerking met juridische en fiscale specialisten kan hij je ook begeleiden bij een mogelijke overdracht van jouw onderneming. 

Een betrouwbare en geloofwaardige waardering: de sleutel tot succes 

Een diepgaand inzicht in jouw onderneming en sector, een rigoureuze toepassing van een waarderingsmethodologie die is afgestemd op de specifieke kenmerken en context van je bedrijf, én het bepalen van relevante parameters zijn cruciale factoren voor een objectieve en geloofwaardige waardering. 

BDO beschikt over uitgebreide ervaring in bedrijfswaardering en biedt een pragmatische begeleiding op maat aan. 

Vooruitdenken is controle behouden. Laat de onzekerheid rond deze nieuwe hervorming je niet verrassen.

Neem vandaag nog contact op met onze experts in bedrijfswaardering.

Voor vragen over de fiscale en sociale maatregelen van de regering De Wever I kunt u terecht bij onze experts:

Lees onze andere artikels over belasting op meerwaarden

Lees onze andere artikels over belasting op meerwaarden